Titan Machinery (NASDAQ:TITN) scheint seine Schulden recht sinnvoll zu nutzen

Aktienanalyse

Howard Marks brachte es auf den Punkt, als er sagte: „Anstatt mir über die Volatilität der Aktienkurse Sorgen zu machen, ist die Möglichkeit eines dauerhaften Verlusts das Risiko, über das ich mir Sorgen mache … und über das sich jeder praktische Investor, den ich kenne, Sorgen macht.“ Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu berücksichtigen, wenn man prüft, wie riskant es ist, da bei einem Unternehmenszusammenbruch häufig Schulden im Spiel sind. Wir können das sehenTitan Machinery Inc. (NASDAQ:TITN) nutzt in seinem Geschäft Schulden. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht einfach abbezahlen kann, sei es durch Kapitalbeschaffung oder mit dem eigenen Cashflow. Wenn es wirklich schlimm wird, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Geschäft übernehmen. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieligerer) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schnäppchenpreisen ausgeben muss, was zu einer dauerhaften Verwässerung der Aktionäre führt, nur um seine Bilanz zu stützen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument in Unternehmen sein, insbesondere in kapitalintensiven Unternehmen. Wenn wir über die Verwendung der Schulden eines Unternehmens nachdenken, betrachten wir zunächst Bargeld und Schulden zusammen.

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Wie Sie unten sehen können, hatte Titan Machinery Ende Januar 2023 Schulden in Höhe von 344,3 Mio. US-Dollar, gegenüber 203,7 Mio. US-Dollar vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild für weitere Details. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 43,9 Millionen US-Dollar, was zu einer Nettoverschuldung von rund 300,4 Millionen US-Dollar führt.

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Titan Machinery Verbindlichkeiten in Höhe von 498,2 Mio. US-Dollar, die innerhalb von 12 Monaten fällig sind, und Verbindlichkeiten in Höhe von 154,2 Mio. US-Dollar, die nach 12 Monaten fällig sind. Dem gegenüber standen 43,9 Millionen US-Dollar an Barmitteln und 95,8 Millionen US-Dollar an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Somit übersteigen seine Verbindlichkeiten die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 512,6 Mio. US-Dollar.

Dieses Defizit ist im Verhältnis zu seiner Marktkapitalisierung von 736,7 Mio. US-Dollar beträchtlich und legt daher nahe, dass die Aktionäre die Verwendung von Schulden durch Titan Machinery im Auge behalten sollten. Sollten die Kreditgeber eine Sanierung der Bilanz verlangen, würde den Aktionären wahrscheinlich eine starke Verwässerung drohen.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir seine Nettoverschuldung durch seinen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) dividieren und berechnen, wie leicht sein Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) seine Zinsen decken kann Aufwand (Zinsdeckung). Daher betrachten wir die Schulden im Verhältnis zum Ergebnis sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwendungen.

Das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA von Titan Machinery von etwa 1,8 deutet auf eine nur moderate Nutzung der Schulden hin. Und die starke Zinsdeckung von 20,9 macht uns noch komfortabler. Erwähnenswert ist, dass das EBIT von Titan Machinery wie ein Bambus nach dem Regen in die Höhe schoss und in den letzten zwölf Monaten um 51 % zulegte. Das wird es einfacher machen, seine Schulden zu verwalten. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den Sie sich bei der Schuldenanalyse konzentrieren sollten. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden, ob Titan Machinery auch in Zukunft eine gesunde Bilanz aufrechterhalten kann. Wenn Sie also sehen möchten, was die Profis denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen von Analysten interessant für Sie sein.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Bargeld abbezahlen, nicht aber mit buchhalterischen Gewinnen. Es lohnt sich also zu prüfen, wie viel von diesem EBIT durch den freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren verzeichnete Titan Machinery einen freien Cashflow im Wert von sage und schreibe 92 % seines EBIT, was höher ist, als wir normalerweise erwarten würden. Das versetzt es in eine sehr gute Position, Schulden zu tilgen.

Glücklicherweise deutet die beeindruckende Zinsdeckung von Titan Machinery darauf hin, dass das Unternehmen die Oberhand über seine Schulden hat. Düsterer ist jedoch, dass uns die Höhe der Gesamtverbindlichkeiten ein wenig beunruhigt. Unter Berücksichtigung all dieser Daten scheint es uns, dass Titan Machinery einen recht vernünftigen Ansatz zum Umgang mit Schulden verfolgt. Das bedeutet, dass sie etwas mehr Risiko eingehen, in der Hoffnung, die Rendite für die Aktionäre zu steigern. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der naheliegende Ausgangspunkt. Allerdings liegen nicht alle Anlagerisiken in der Bilanz – ganz im Gegenteil. Ein typisches Beispiel: Wir haben es entdeckt1 Warnschild für Titan Machinerydas solltest du dir bewusst machen.

Wenn Sie zu den Anlegern gehören, die es vorziehen, Aktien ohne Schuldenlast zu kaufen, dann zögern Sie nicht, noch heute unsere exklusive Liste mit Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

Welche Risiken und Chancen bestehen für Titan Machinery?

NasdaqGS:TITN

Titan-Maschinen

Titan Machinery Inc. besitzt und betreibt ein Netzwerk von Full-Service-Läden für Land- und Baumaschinen in den Vereinigten Staaten und in Europa.Mehr anzeigen

Belohnung

Der Handel liegt 51,9 % unter unserer Schätzung seines beizulegenden Zeitwerts

Der Gewinn stieg im vergangenen Jahr um 52,7 %

Risiken

Es wird prognostiziert, dass die Erträge in den nächsten drei Jahren um durchschnittlich 5,8 % pro Jahr sinken werden

Schulden werden durch den operativen Cashflow nicht ausreichend gedeckt

Hoher Sachverdienst

Aktienkurs

Marktkapitalisierung

1 Jahr Rückgabe

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Titan Machinery Inc. besitzt und betreibt ein Netzwerk von Full-Service-Läden für Land- und Baumaschinen in den Vereinigten Staaten und in Europa.

Unterbewertet mit angemessener Bilanz.